净现值决策标准(规则) :1. 评价单个备选方案: NPV>0, 可行。 此时, 投资干干的报酬率大于活 等于投资者所期望的最低投资报酬率、资金成 本, NPV<0,,则不可行,应放弃。

2. 多个互斥方案进行选择时:选择净现值 (NPV ) 最大者。

3. 一组既不相互独立又不互斥方案,可任意组 合, 也要以净现值为决策指标。 若资金受限, 用 净现值率指标,净现值率≥ 0,可行,小于 0则 不可行;若资金不受限,可按净现值大小排序, 选择其中最优组合。 净现值率 =投资项目净现值 /原始投资现值 *100%

贴现的分析评价指标(考虑货币时间价值) 1. 净现值法(NPV)2. 现值指数法 (NPVR)3.内涵报 酬率法 (IRR)

非贴现的分析评价指标(未考虑货币时间价值) 1. 投资回收期法 2. 会计收益率法(投资收益率) 净现值法的评价:优点:a 考虑了货币时间价值, 能够反映项目投资收益的现值, 增强了投资经济 性的评价。 b 考虑了投资风险的影响,一方面对 风险大的投资项目可以选用较高的折现率来进 行计算和评价,以反映风险对投资决策的影响, 一方面在计算净现值时, 允许使用不同的折现率 来计算, 可以放映隔年的预期报酬率及其投资风 险随时间而发生的变化。 c 考虑了项目计算期的 全部净现金流量,体现了流动性与收益性的统 一。缺点:a 不能说明方案本身投资报酬率的大 小。 b 在进行独立投资决策时,有时无法做出正 确决策 c 净现值法时无法对寿命期不同的投资 方案进行直接决策。